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A saga GameStop revela a ‘teoria das partes interessadas’

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De autoria de Jeff Deist por meio do The Mises Institute,

A saga GameStop mostra que alguns movimentos de “equidade” são mais iguais do que outros …

Teoria das partes interessadas, a versão corporativa da justiça social, tenta instalar esse conceito desesperadoramente amorfo de “equidade” no mundo dos negócios. Equidade, ao contrário da igualdade, exige tratamento diferente dos indivíduos e distribuição diferente de recursos com base na necessidade, identidade e injustiças históricas. Mas agora a equidade evoluiu além de uma palavra da moda política e encontra suporte crescente nas chamadas para o capitalismo das partes interessadas. O impulso animador nas grandes salas de reuniões corporativas hoje requer o cultivo de uma imagem de responsabilidade social. Segundo essa teoria, as empresas devem considerar todos os tipos de objetivos e resultados não econômicos. Os proprietários não podem mais simplesmente se preocupar com lucros ou perdas, mas devem considerar as implicações sociais mais amplas de tudo o que seus negócios fazem. Se os líderes corporativos se preocupam com a justiça social por desejo genuíno ou apenas para evitar reações, é uma questão em aberto, mas os eventos de 2020 mudaram claramente as conversas nas salas de reuniões.

Na concepção antiga, as empresas têm quatro elementos principais, a saber, proprietários, gerentes, funcionários (ou fornecedores) e clientes.

Todos os quatro estão envolvidos no jogo, o que significa que seu próprio dinheiro ou renda estão envolvidos.

A noção de stakeholders inverte esse paradigma e concede certo grau de poder sobre as empresas aparentemente privadas para aqueles que não assumem riscos e não oferecem benefícios. Ao minar a ideia repentinamente antiquada de lucro e perda como o princípio orientador dos negócios, a teoria das partes interessadas questiona a própria existência de milhões de empresas grandes e pequenas – na verdade, seu enfoque sujo e estreito é simplesmente ganhar dinheiro.

Para sugerir que o público em geral ou a sociedade em geral deve ser um de fato parceiro em qualquer negócio, com base na natureza interconectada de qualquer economia, é sugerir um ataque ilimitado e indiscriminado ao conceito de propriedade privada. É patentemente antipropriedade e implica coletivismo por sua própria base conceitual. Insiste que todos na sociedade devem ter interesse e ter alguma opinião sobre o que as empresas aparentemente privadas fazem – e não apenas com respeito aos seus lucros, mas até mesmo às suas práticas e missão empresarial. A teoria das partes interessadas até cria um papel de estrela para a própria Terra, como o recurso não renovável final que está sempre em perigo de risco para os negócios.

A propriedade social de firmas comerciais tradicionalmente assume três formas proeminentes, especificamente socialismo, comunismo e fascismo. Mas em 2021 esses termos não nos chocaram ou alarmaram como antes. O uso constante de linguagem atenuada nos torna quase imunes a palavras poderosas que devem ser usadas com cautela. O socialismo é cada vez mais popular, enquanto o fascismo é o pejorativo cada vez mais voltado para o capitalismo de mercado. A nova linguagem de patrimônio líquido e partes interessadas é mais uma ponte de “terceira via” que confunde a distinção entre privado e Estado, entre os meios econômicos e os meios políticos. E para ser justo, equidade e movimentos das partes interessadas per se não representam o socialismo total (ou fascismo) no sentido misesiano ou rothbardiano. Ainda temos bolsas de valores, ainda temos proprietários privados e ainda temos lucros e perdas. A revolução da equidade ocorre dentro da forma, mais como uma evolução do que como um desvio.

Entra GameStop e seus irmãos Reddit WallStreetBets, determinados a sustentar o preço das ações do varejista em declínio em face da intensa pressão de vendas a descoberto por fundos de hedge poderosos e ricos. Esta revolta, seja motivada pela ganância, cultura do jogador ou puro rancor contra os gatos gordos de Wall Street, está tão imbuída de noções de justiça e benefício social quanto qualquer movimento de protesto.

No entanto, de repente, os campeões da teoria das partes interessadas, como o previsivelmente desprezível Washington Post, encontram-se cantando uma nova música sobre capitalistas abutres, decidindo que os vendedores a descoberto de fundos de hedge são os bons homens na história.

Afinal, a teoria das partes interessadas significa que os fundos de investimento e as grandes corporações têm o direito – ou mesmo o dever – de tomar decisões antieconômicas. Os interesses sociais mais amplos, não apenas os lucros finais e o valor para o acionista, devem ser considerados. Assim, fundos e empresas freqüentemente investem em tecnologia supostamente verde, mas inevitavelmente menos eficiente, fazem doações para causas sociais de esquerda, como Black Lives Matter, e doam dinheiro para uma variedade de instituições de caridade. Essas ações podem, de fato, proporcionar benefícios econômicos de longo prazo a partir de uma imagem pública positiva, mas não aumentam diretamente os preços das ações ou os dividendos.

Redditors têm o mesmo direito. Corretamente ou não, eles veem benefício social em causar perdas financeiras para fundos de hedge com posições curtas que procuram lucrar com a queda das ações da GameStop e eventual falência antecipada (devido aos jogos para download que evitam a necessidade de pontos de venda no varejo). Se a Koch Industries pode ser caracterizada como uma desagradável poluidora de combustíveis fósseis, cujo fundo de lucros capturou think tanks antidemocráticos de direita, por que os Redditors não podem retratar os fundos de hedge como ferramentas malignas para que 1% fique ainda mais rico nas costas de um varejo em dificuldades corrente? A noção de ricos banqueiros de investimentos de Wall Street usando seu poder financeiro desordenado para arrancar a medula da carcaça de uma indústria moribunda costumava excitar a esquerda. Agora essa mesma narrativa de alguma forma se torna uma calúnia populista de direita alternativa, usada pelos irmãos do Reddit em sua trama maligna para manipular o preço do GameStop.

Na verdade, não há vítimas nesta história. Perversamente, a celebrada ex-presidente do Fed e atual secretária do Tesouro, Janet Yellen, recebeu mais de US $ 800.000 da Citadel LLC – outro jogador na história do GameStop. Seu “patrimônio” deveria ser redistribuído? Ainda ontem, as ações da GameStop caíram quase 60 por cento e perderam US $ 400 por ação desde seu recorde histórico. E embora tudo pareça uma série de eventos manipulados e até mesmo imorais, devemos lembrar que ninguém apontou uma arma para a cabeça de ninguém. O grupo WallStreetBets escolheu coletivamente colocar seu próprio dinheiro em jogo, sabendo que eles estavam bombeando o preço das ações e não poderiam sair todos de uma vez ou mesmo com lucro. A Melvin Capital e outros fundos de hedge fortemente investidos em vendas a descoberto GameStop escolheram assumir um risco significativo, e sua devida diligência certamente poderia ter incluído a compreensão e monitoramento dos conselhos de investimento do Reddit. Como disse recentemente o economista Peter Earle, se você entrar no ringue, pode levar um soco.

O objetivo dos mercados de capitais é a descoberta de preços. Eles ajudam investidores e empresas a alocar capital para seus melhores e mais elevados usos, embora de maneira imperfeita e aleatória. Comerciantes curtos, operadores longos, os chamados comerciantes internos, negociadores de futuros, contratos de derivativos, especuladores, jogadores, coniventes e até mesmo vendedores a descoberto todos servem a esse processo imperfeito. Todos esses indivíduos e mecanismos constantemente se recalibram e reagem às mudanças nas condições, trazendo mais clareza ao desempenho de uma empresa de capital aberto (e ao preço das ações). E qualquer empresa que não deseje se sujeitar aos caprichos de mercados de ações inconstantes ou campanhas públicas pode simplesmente permanecer privada e se financiar por meio de operações ou colocações privadas.

O processo é imperfeito porque os humanos são imperfeitos. Pode se manifestar aos trancos e barrancos e demonstrar profunda irracionalidade ou mesmo mania. Mas a alternativa é nada menos do que arrastar o socialismo por outro nome, seja capitalismo de partes interessadas ou outro. Quando sua teoria atávica e deficiente sair pela culatra em você, procure um espelho, em vez de um resgate do Congresso. Nem tudo é de todos.

Fonte: http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/CZW5gaYmjHg/gamestop-saga-unravels-stakeholder-theory

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