Bizarro World: Dólar australiano dispara após RBA reduzir taxa para recorde de baixa, lança novo QE de A $ 100 bilhões

No último episódio da bizarro japonificação global, o banco central da Austrália reduziu as taxas de juros para quase zero na terça-feira e expandiu seu programa de compra de títulos, como amplamente esperado, em uma tentativa de aliviar a pior recessão do país em uma geração. Como Stephen Gallo da BMO descreveu, “o RBA gastou mais três balas na noite passada” da seguinte forma: i) cortou sua taxa overnight em 15bps para 0,10%, que prometeu permanecerá inalterada até que a inflação esteja de forma sustentável dentro de sua meta de 2-3% , ii) reduziu sua meta de rendimento de títulos do governo 3Y para 0,10% e iii) lançou um novo programa de compra de títulos de A $ 100 bilhões ($ 70,41 bilhões) voltado para o segmento 5-10Y do mercado de títulos do governo. Esse programa QE adicional foi anunciado para ser executado nos próximos 6 meses.

A economia australiana de US $ 2 trilhões está em sua primeira recessão em três décadas, quando a pandemia do coronavírus forçou as empresas a fecharem as portas, deixando centenas de milhares sem trabalho. A taxa de desemprego está oscilando perto de 7%, tendo aumentado de cerca de 5% antes da pandemia de COVID-19. Os economistas dizem que o nível real de desemprego seria ainda maior se os apoiados pelo governo fossem incluídos.

Embora a Austrália tenha controlado a propagação da doença virulenta e aberto sua economia mais cedo do que o esperado, as fronteiras domésticas e internacionais permanecem fechadas, o investimento empresarial é fraco e os gastos do consumidor ainda são mornos.

Mas, embora impulsionar a economia fosse certamente uma consideração por trás do movimento do RBA, o principal motivo foi pressionar o AUD para baixo: em sua declaração escrita, o governador do RBA Lowe afirmou que uma das principais motivações para os movimentos foi “contribuir para uma taxa de câmbio mais baixa do que outra” seria a causa do AUD. Ele reiterou essa motivação em sua coletiva de imprensa, mas disse que era apenas “um fator”.

Havia apenas um problema: enquanto o AUDUSD inicialmente caiu de 0,7050 para 0,7028 na esteira do anúncio, desde então aumentou, demonstrando o quão bizarro o mercado de câmbio se tornou e como os bancos centrais realmente são impotentes para alcançar os resultados desejados!

Como Gallo coloca, “na medida em que [the RBA’s actions] pretendiam enfraquecer o AUD, o RBA não teve muito sucesso por gastar quase todas as balas restantes. “

Como resultado, como disse o economista-chefe da CreditorWatch, Harley Dale, “qualquer apoio adicional que a economia australiana exigir terá de vir de política fiscal e flexibilização quantitativa”. De sua parte, o governo conservador da Austrália liberou A $ 300 bilhões em estímulos emergenciais para impulsionar o crescimento este ano, incluindo A $ 17,8 bilhões em cortes de impostos pessoais aprovados pelo parlamento no mês passado. No entanto, não está claro como o AUD – que continua sendo um substituto do yuan chinês – vai facilitar se o RBA jogar a pia da cozinha nele resultar no resultado oposto do pretendido …