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O maior IPO do mundo é 284 vezes mais do que subscrito, já que os bancos chineses dão aos investidores de varejo uma margem de alavancagem de 33 vezes

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Ontem nós relatamos que a maior IPO do mundo – a do gigante fintech Ant Group de Jack Ma – que foi cotada na segunda-feira com uma avaliação de mais de US $ 320 bilhões e que levantará US $ 34 bilhões em novo capital, está marcada para ser negociada no final desta semana.

Hoje mais cedo, Bloomberg relatou que os banqueiros do Ant Group parariam de aceitar ordens de investidores para a etapa de Hong Kong do IPO um dia antes do programado, uma vez que a venda recorde de ações já foi fortemente subscrita. De acordo com o relatório, a demanda tem sido tão grande que a empresa com sede em Hangzhou está prestes a fechar o investidor institucional. A empresa estava planejando inicialmente fechar a carteira de Hong Kong às 17h de quinta-feira para cada região globalmente. O movimento potencial colocaria o fechamento em linha com a perna de Xangai.

Como um lembrete, a empresa de tecnologia financeira, que é controlada pelo bilionário fundador do Alibaba, Jack Ma, cotou suas ações de Xangai a 68,8 yuans ($ 10,27) cada e suas ações de Hong Kong a HK $ 80 ($ 10,32) cada, avaliando a empresa em cerca de $ 280 bilhões antes de fazer sua estreia no mercado em 5 de novembro. Essas somas eclipsariam os US $ 25 bilhões levantados em 2014 por sua ex-controladora Alibaba e os US $ 29,4 bilhões em ações vendidas mais recentemente pela Saudi Aramco, no que é até agora o maior IPO de todos os tempos.

Como um aparte, o Ant será comercializado sob o símbolo ticker 688688 em Xangai e 6688 em Hong Kong, de acordo com a predileção de Ma pelo número oito, que está associado à riqueza na China. O Alibaba Group Holding Ltd. da Ma, que possui cerca de um terço da Ant, é comercializado sob o ticker 9988 em Hong Kong.

Então, quão grande foi a demanda dos investidores? Bem, de acordo com o anúncio da oferta de Xangai da Ant na consulta preliminar de preços de seu IPO de Xangai, os investidores institucionais subscreveram mais de 76 bilhões de ações, o que significa que está mais de 284 vezes subscrito!

As coisas estão tão complicadas na vizinha Hong Kong, onde uma atualização na terça-feira revelou que a parte de varejo do IPO da Ant’s em Hong Kong foi 64 vezes com excesso de inscrições até agora, Relatórios do Hong Kong Economic Journal, citando dados de bancos e corretoras. A Ant está oferecendo 41,8 milhões de ações H, a HK $ 80 cada, para investidores de varejo em Hong Kong.

Esses são números surpreendentes, sem precedentes para a maioria dos IPOs ocidentais. Como eles são possíveis?

Acontece que a resposta é bastante simples: os bancos locais estão oferecendo aos compradores em potencial empréstimos de margem, apenas para garantir que as ações disparem após serem abertas à negociação.

De acordo com SCMP, Os bancos e corretores de Hong Kong estão oferecendo empréstimos com margem recorde de quase HK $ 300 bilhões (US $ 38,7 bilhões) para que investidores de varejo participem do IPO. HSBC, o maior banco de Hong Kong, está pronto com uma capacidade de empréstimo IPO de mais de HK $ 100 bilhões para apoiar os investidores de varejo que assinam a flutuação gigantesca, de acordo com um comunicado do credor emitido na sexta-feira. Ao mesmo tempo, a Bright Smart Securities, a maior corretora local a oferecer financiamento de margem IPO, está preparada para emprestar HK $ 50 bilhões para clientes que desejam uma fatia da ação. Outros bancos, como o Bank of China (Hong Kong), o Hang Seng Bank, bem como muitos dos 600 corretores locais da bolsa, prepararam mais de HK $ 150 bilhões para que seus clientes fizessem empréstimos para o IPO em brasa, estimam os corretores.

Mas espere, se os bancos estão basicamente dando centenas de bilhões em empréstimos, os investidores de varejo precisam colocar algum capital?

Essa é uma ótima pergunta: aqui está a matemática.

De acordo com o SCMP, Huatai International, o braço de Hong Kong da quarta maior corretora de valores do continente, vai emprestar 33 vezes a alavancagem para IPO da Ant, o que significa que um investidor só precisaria colocar cerca de HK $ 3 como um depósito para tomar emprestado cada HK $ 100 emprestado.

Não se trata apenas de bancos: as corretoras também estão procurando atrair negócios, oferecendo alavancagem para clientes de varejo que solicitam as ações da Ant. A corretora on-line Tiger Brokers disse que, além de uma capacidade de empréstimo de “várias dezenas de bilhões” de dólares, ela oferecerá uma alavancagem 20 vezes maior para os investidores se inscreverem no IPO da Ant.

Isso é uma completa insanidade borbulhante e explica não apenas por que o Ant IPO está tão sobrecarregado de inscrições, mas também por que as ações vão disparar no primeiro dia de negociação. O motivo: porque este IPO em particular nada mais é do que um esquema ponzi mandatado pelo governo, no qual os bancos estatais concedem empréstimos a investidores de varejo que não precisam colocar quase nenhum capital próprio, para garantir que haja uma demanda massiva por ações que , ao ir a público poucos dias antes da eleição, tem um apelo político especial: tem como objetivo simbolizar a superioridade da China sobre os EUA.

E uma vez que os investidores de varejo estão basicamente recebendo uma carona grátis, os investidores institucionais não têm nenhuma desvantagem e também estão se preparando para o que é efetivamente uma reviravolta sem risco. De acordo com o SCMP, “os investidores estrangeiros estão investindo em Hong Kong antes da listagem, enquanto lutam por uma parte do negócio. Mais de HK $ 211,52 bilhões fluíram para a cidade desde 14 de setembro, forçando a Autoridade Monetária de Hong Kong, o banco central de fato, a intervir 41 vezes para tentar enfraquecer o dólar de Hong Kong.

É também por isso que, ao contrário das expectativas dos céticos da China como Kyle Bass, os fluxos de fundos de Hong Kong continuam a inundar o território em vez de sair, porque a China descobriu que a maneira mais simples de garantir que nunca haverá escassez de dólares é garantir que os investidores estrangeiros sempre ganharão dinheiro com essas ofertas massivas de ações.

E enquanto a China tiver empresas que abram o capital – e estão 100x + ou mais subscritas em excesso – os fluxos de capital estrangeiro continuarão. Que o Ant IPO é muito mais do que o maior IPO do mundo – ele explica como HK, e por extensão a China, canaliza capital estrangeiro (principalmente em dólares) para garantir que nunca haja uma corrida completa na moeda de reserva mundial .

Fonte: http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/yLyqQgZC4hQ/worlds-biggest-ipo-284x-oversubscribed-banks-give-retail-investors-33x-margin-leverage

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